涨了不等于赢了：30 个币里，只有 7 个跑赢了 BTC

用美元算涨了，不代表拿对了。把 30 个币换成 BTC 计价，过去 3 年只有 7 个是涨的。

为什么要和 BTC 比

加密市场的涨跌，大部分时候跟着 BTC 走。一个币用美元算涨了一倍，如果同期 BTC 涨了三倍，拿这个币其实是吃亏的：同样承担了加密市场的风险，还不如直接拿 BTC。

所以 TokenWorth 的 ⑤ 看的是「币 ÷ BTC」的价格：过去 3 年（上市不满 3 年的从上市首周算起），用周收盘价计算。大于 0 是跑赢，小于 0 是跑输。

30 个币的结果

ZEC+1714.5%HYPE*+703.8%XMR+55.6%TRX+45.9%BNB+32.3%NEAR+17.2%SOL+6.8%SUI−20.8%QNT−22.2%DASH−25.6%UNI−39.0%HBAR−39.6%ETH−46.3%DOGE−53.2%DCR−55.4%LINK−59.5%ALGO−63.2%TAO*−65.6%AVAX−68.9%BAT−69.1%ICP−72.1%ADA−74.1%IOTA−89.2%FIL−90.3%DOT−90.7%ATOM−91.7%GRT−92.3%APT−95.6%OP−96.9%STRK*−98.5%

-100%0+100%+200%

从数字里看到的四件事

1. 连 ETH 也跑输了 46%

ETH 是市值第二大的币，3 年下来对 BTC 是 −46.3%，最近 1 年是 −17.9%。市值大、名气大，不等于跑得赢 BTC。

2. 7 个币跌掉了九成以上

DOT、FIL、ATOM、APT、GRT、STRK、OP 对 BTC 都跌了 90% 以上。换成 BTC 算，3 年前的 1 份，现在只剩不到 0.1 份。跌了一半以上的一共有 17 个。

3. 跑赢的币，流通量大多没怎么增加

把 ⑤ 和 ②（过去 12 个月流通增长）放在一起看：

• 跑赢 BTC 的 7 个里，6 个过去一年流通量增长不到 5%，唯一的例外是 SOL（7.2%）。BNB 和 HYPE 的流通量甚至是减少的。
• 跌掉九成以上的 7 个里，6 个过去一年流通量增长超过 12%，唯一的例外是 GRT（3.6%）。STRK 增长了 75.8%。

这不能证明「增发导致下跌」：样本只有 30 个，② 只看最近 12 个月，⑤ 看的是 3 年，价格还受很多别的因素影响。但有一点是算术：流通量一年增加 20%，价格要保持不变，市值就得多出 20% 的买盘来接。所以看一个币的价格时，值得同时看 ② 和 ③a。

4. 看 1 年还是 3 年，结论可能相反

NEAR 3 年是 +17%，1 年是 +176%；QNT 3 年 −22%，1 年 +211%；UNI 3 年 −39%，1 年 +57%。反过来，SOL 3 年 +6.8%，1 年却是 −26.1%。起点选在哪里，结论就可能反过来。所以表里的颜色按 3 年判断，1 年只作参考。

读这个数字时要注意

• 幸存者偏差。这 30 个币是按现在的市值挑的。3 年前排在前面、后来掉出去的币不在表里。如果从 3 年前的前 30 名算起，结果大概率更差。
• 起点不同。TAO、STRK、HYPE 上市不满 3 年，从上市首周算起（图中标 *），不能和 3 年的数字直接比。
• 平均数会骗人。30 个币的平均是 +35%，看起来不错；但只要去掉 ZEC 一个币（+1714%），平均就变成 −23%。所以这里看的是中位数和个数。
• 过去不代表未来。这些数字只说明过去发生了什么，不预测之后的价格，也不是买卖建议。

来源

• 本文数字来自 TokenWorth 2026-10-25 版数据。每个币的数值、来源链接和计算方式，见各自的详情页（点上面图里的币名）。
• 指标定义和划线：首页的读法。
• 原始数据：Binance、Kraken、Hyperliquid 的周线收盘价（每个币用的交易对见详情页 ⑤）。